設備更新政策激發工程機械投資活力
國家相關部門發布的設備更新政策為工程機械板塊帶來顯著影響。工信部等七部門聯合推出的工業領域設備更新方案，預計將激活存存量市場，推動工業軟件和自動化系統的發展。具體來看，預計到2027年，工業領域的設備投資將比2023年增長超過22%。此外，政策還提出了到2027年，規模以上工業企業數字化研發普及率及關鍵工序自動化率將分別超過90%和75%，這將對工業軟件及數據系統產生較大的帶動作用。
住建部發布了推進建筑和市政工程設備更新工作方案的通知，明確要求以住宅電梯、供水供熱及建筑節能改造為重點，分類推進建筑和市政基礎設施設備的更新。這將特別推動工程機械設備更新，尤其是淘汰使用超過十年的老舊設備。特別是能耗高、磨損嚴重、技術落后的建筑施工設備，如挖掘機、起重機和裝載機等。
使用超過十年的挖掘機保有量約占20%。若政策能推動這些老舊設備的更新，將對工程機械行業產生顯著帶動作用。從2025年開始，未來三年每年更新量需求將超過10萬臺。按八年使用壽命周期計算，挖掘機的更新量去年處于低谷，約為6.6萬臺，今年預計恢復至8萬臺，2025年將達到12萬臺，之后可能還會增加。然而，實際情況可能低于預測，因為近兩年行業處于下行周期，下游使用者更換設備的動力減弱。
基礎設施建設成為工程機械需求的穩定器
在需求端，房地產和基礎設施建設是工程機械行業的主要驅動力。房地產新開工面積雖然呈現下降趨勢，但基礎設施投資的持續增長為工程機械行業提供了穩定的需求來源。2021年房地產新開工面積下滑了約4%，2022年下滑超過20%，而2023年預計下滑約10%。在房地產去庫存的背景下，銷量已開始出現好轉跡象。基礎設施建設投資增速相對較快，前年增長率為11.5%，去年約為8%，今年預計仍有個位數增長。
如果房地產新開工面積不再下降，加上基礎設施建設、市政工程和農田水利等領域的帶動，工程機械行業的銷量和需求情況有望進一步改善。目前，在房地產去庫存的背景下，銷量已開始出現好轉跡象。若房地產能穩定，這一趨勢將更加明顯，需求的拐點也將更加明確。
